chineseumi – 中国海 · 全栈基金经理
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————————————————————————————————1. 做了sm将近20年的vendor，起起伏伏，最后的陨落也就在19-20年。19年大面积拖欠账款，20年大面积裁员，21年大面积停工。2. 楼主竟然在22年还听”业内朋友说sm没问题“ 一有可能是这个朋…
你这个说法如果是年初表达出来可能更有价值，当然也可能你说了我们没看到过。sm债券的陨落也是21年8月才开始，如果如你所说19-20就陨落，那为何债券毫无反应，且稍晚些华夏幸福，恒大早就爆了。sm甚至还在今年初兑付了2期债券，相比当时的融创之流貌似一直表现更强。至少纯交易者的角度是这个感受，甚至很长一段时间到年中时，sm债还从40反弹到60多，市场明显没认为他这么悲观，这个标的是我做差价最多的一个主体，只是初始入场价位偏高了。
我找出了21年8月sm债刚开始有松动时一个中国房地产报的三道红线榜，世茂居然还能排第10，对于外行肯定觉得算是绝对优质的了。具有讽刺意味的是，排在最后一名的富力，居然是我第一个完全上岸的地产垃圾债。不知道是不是对这些“专业”人士赤裸裸的打脸。
当然对于房地产甚至债券投资我只是个无知之辈，只不过利用无知去分散投资。但如果真有洞见，可以预判一下金地，万达乃至万科最终是否会爆雷躺平，留帖待日后验证。
2022-11-03 23:49修改 来自北京
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