2022-10-11

最近很多朋友感慨，上证指数2007年就过3000点了，如今已经15年过去了。更有恒生指数25年前的点位就和现在差不多，无不感概半辈子都过去了。

而被大家奉为YYDS的美股又何尝不是这样。如果以1929年阶段性峰值为参照，直到50年代中期才重回这个位置，也是25年。而之后的10年直到60年代中期，也仍然仅仅翻了1倍，可之后的10年却涨了5倍。而反观巴菲特的投资经历，基本就没怎么参与那段无聊的时间，而原始积累阶段恰好是涨速最快的阶段。不光遥远的那段时光，近期例如从2000后到2013年左右这不算短的时间也差不多是停滞不前，收益率低到可怜，只是近10年又是那种高光时刻而已。

所以，在时代的洪流面前，个人是渺小的。如果巴菲特早生几十年，可能会是另一个格雷厄姆，也能成为成功的投资家，但不会如现在般成功。也没有人能断言未来的十年，港股乃至A股会不会发生5倍甚至10倍的行情，而美股仍在原地踏步。这些判断和预测都太难了，我们能做的，就是在没有更好选择的时候，保持身在场内，就不会错过时代带给我们的大戏，至于能否赚钱发财，可能真的就没有那么重要了。

降低预期，只谋求合理的投资收益，而把除此以外的超额收益当作是时代的恩赐，才是更好的心态。就如这十来年，在一线城市买房的家庭，都被迫接受了时代的恩赐。但如果把这种恩赐，当作是自己的投资眼光和投资能力，可能未来就会落入时代的陷阱。同时把“赌场”当作发家致富的场所，可能本来就是来错了地方。

2022-10-11 17:31 来自北京