2022-9-20
今年整体行情挺无聊的，和18年或者13年有一拼。这些年份大众的投资品表现好的基本都是那种现金替代类的，比如13年6%年化的余额宝，18年的A类。今年我涉及的大类里面也是双低可转债和垃圾债勉强有点正收益。
但过去一段事件的变化让我有了一个担忧，过去低风险投资者关注的那种bug品种可能未来真的会越来越少以至于完全消失。比如过去的分级基金、刚兑债券已经成为历史，线上线下打新也变成了风险收益。未来等到对于个股的做空完全放开，跟美国市场一样，期指的贴水也大概率会彻底消失，毕竟靠期指做空并没有真正作用在个股上，那种抱团形成的涨过头也跌过头可能也需要做空个股的力量来平滑。还有咱们可转债这种在原来看来风险收益明显不对称的bug品种，在受到广泛关注后，价格可能会长期维持高位，同时未来再伴随一定小比例的违约，整体收益也可能会回到一个合理乃至平庸的范围。
我想，咱们市场真的发展成和美国接轨后的成熟市场后，对于低风险投资者要难做得多。至少我过去在美股和港股市场中并没有找到很好的低风险策略，这样的市场就就把低风险投资者逼入择时或者选股的道路，我想这可能也是未来不可避免的。我目前仍然认为我对择时没有任何能力，且懒散的风格也不适合相对高频的择时策略。所以对于我来说，未来可能就只有选股一条路可以走。
虽然这一天目前还没有到来，我们可能还会有一段时间赚低风险钱的好日子，但我相信未来这一天总会到来的，而这个需要学习的东西就太多了，而且也很难以肉眼可见的程度看到任何成效，学的再好，研究的再透彻，结果仍然可能是运气因素占超过50%甚至70%的程度。但即使这样，既然选择要在投资这条路上走下去，就要未雨绸缪，可能要抛弃掉过去的一些固执，以崭新的姿态进入一个全新的领域吧！
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