人力资本

2022-8-30

我发现一个现象，现在不少家长，包括我自己，会给孩子报不少课外班，基本都把孩子课外的时间占用的七七八八了，小孩子可能也是精力旺盛，也不觉得累。那大人在工作之外我见过最多也就是请个私教、练个瑜伽，或是有点运动或其他方面的爱好，更多的可能就是刷个剧，看点闲书，时间也就过去了，很少像孩子那样学很多兴趣班的，至少和孩子相比，在工作学习之余的时间安排上，总体是相对懒散的。

那么我会想一个问题，上学究竟是为了什么？

我先从个人的财务角度分析下，一个人从生下来，到能够产生价值，需要很漫长的时间，这就像每个家庭的一个个风险投资。父母是财务投资人，孩子是实际控制人和管理者。投资人可以为公司创造更好的发展环境和财务情况，但最终的发展仍然是实控人和管理层决定的。孩子上九年义务教育，本来不用什么投入，但投资人认为需要去一个更好的竞争环境更有利于公司的发展，就会买学区房，上培训机构，而孩子也需要投入自己大量的精力去努力经营，这一切的目的都是提升“公司”的内在价值。这个“公司”，其权益就是孩子的人力资本。等到孩子毕业的时候，就相当于在工作市场（Job Market)上IPO了，每个准备工作的毕业生，其人力资本就是发行总市值。不过上市这才刚刚开始，可能早期的财务投资者仍然会给予你资源和资金上的帮助，但更多的还是通过自身努力不断提升自己的人力资本，并把这个资本出租给他人换取工资报酬。简言之，人力资本就是未来一个人所有劳动现金流的折现值，而工作从财务角度看就是不断把人力资本转化为有形资产的过程。随着资产的逐渐增加以及人力资本在中年到达顶峰后开始衰减，最终净资产能够数倍于人力资本时，就算达到财务自由了，相当于轻松自己把自己给buyout了。

所以我认为对于大多数的个人来说，上学的主要目的是为了提升人力资本的，也就是未来IPO上工作市场是能有个好的发行价。至于什么第一学历，热门还是冷门专业，都是这个公司估值的因子而已，一堆因子共同决定了PE或是PEG的高低，比如一个985学校的冷门专业，和一个普通一本学校的热门专业，还真不好说谁的估值高吧。

而对于国家或是社会来说，发展教育的意义是巨大的。主要还是为了筛选出适合各行各业的人才，并尽量引导他们走向相对于自身价值更大的方向，特别对于通过复杂的教育体系识别出来的占比极低的高端人才，如何引导他们发挥最大价值，这里面需要很复杂激励机制，美国应该是这方面做的最好的，导致全世界其他国家的教育体系都在持续为其源源不断输入价值并形成了正反馈。这就像公司通常都会向符合自身利益最大化的方向发展，而这个方向可能和社会或国家利益最大化是冲突的，如何调节这个事情本身可能都需要在这方面有大智慧的人同时也能被安排在这个岗位上。

所以回到开头提出的问题，给孩子报培训班，是潜在提升他们的人力资本，投资人认为是可以资本化的。而给大人报培训班的话，只能算是在消费支出吧！所以，这也大概是大家自然而然的做出的理性的选择。

2022-08-30 17:50 来自北京