2022-8-15

上周的一个话题，引发了一些讨论，各位老师集思广益把有些问题讨论的更清楚，感觉我也通过讨论和思考理解的更透彻了。这可能就是李录提到的思想的碰撞是1+1>4吧。感觉这样的氛围特别棒，集思录这个平台真的是太好了，集中了一批优秀的善于思考的投资者。毕竟我自己能力有限，很多东西都不可能想的特别清楚，这个帖子就是记录我每天读书、思考顺带着投资之余的最真实的感悟，有的肤浅，有的可能对有些朋友有点帮助，但这些都是我在某个时刻真实的表达，所以很后悔之前没有早点开始这样做。

关于 @泛舟Rain老师楼上的发言，我可能要花点时间来消化研究，毕竟我过去的投资策略，从13年接触集思录开始，就把择时给放弃了。所以对于一些因子也并没有怎么研究过，虽然我可能永远也不会去做基于择时的投机，但这些因子却可能对我策略中的收益和回撤关系密切。所以这并不该影响我去研究和思考这方面的问题。

可能我领悟这个需要补充一些知识还要花点时间思考，但有一个快速的问题我想先提出来，听听老师们的看法。就是这些因子是如何运用到实际中，指导我们下注的？我们经常听到量化的基金说策略或是某个因子失效了，我始终没有理解这个失效的含义。或是说一个因子对某个市场某个时间段才是有效的，如果按这个说法，那么这些因子是市场历史走势的解释因子，但这却没法指导我们未来的下注，因为走势是随机的。所以现在常用的办法是用过去的走势预测未来的走势，从而用历史走势的解释因子作用于预测未来走势的策略中。这点我从骨子里是很难去接受的，我觉得一个随机变量的值是很难去预测的。比如谁能说未来20年中国股市不会走美股过去20年的那种走势，而美股又不会像以前那样20年都不涨，一切环境都在变化，唯一的不变就是变化。

2022-08-15 16:18 来自北京