2022-4-11

今天又双叒叕暴跌了，不过经历了3月份的暴跌，相信大家都能从容应对了。不过，涨涨跌跌，对于不择时的我来说，并没有什么意义，涨了也不赚钱，跌了也不亏钱。但是，在下跌或是上涨的剧烈波动中，衍生出来套利机会，才是我关注的。毕竟，贝塔收益只是“赌场”开出的“大小”而已，套利所得才是“赌场”的“抽水”。

IC/ETF轮动，之前一直用IC替代中证500指数，可以通过每月滚动获取贴水，这个很多人都在做，只要不上杠杆，保证好流动性，就没有任何问题。特别是最近，中证500时而贴水，时而微微升水，这样就获得了与500ETF轮动的机会。以IC2204当期为例，上一期IC2203结束时，我持有的是500ETF。3月21日时，IC2204达到了60点以上的贴水，果断将500ETF换回到IC2204，而到了3月31日，IC2204又近乎没有贴水了，又换回了500ETF。一个来回，扣去交易费用和滑点，净收益50点指数点。结果到了今天盘中，IC又出现了30+点的贴水，而且本周五就将交割，这30点必然收敛。于是IC2204这个月，收获了80点的阿尔法，也就是1.3%左右，年化有16%了，还是很可观的。

地产垃圾债，上两周反弹了两周，今天又爆出世茂股份债权可能展期。于是又崩了，不过这次还比较含蓄，跌了20%，一个停牌后就止跌了。我按计划直接卖出了持有的20世茂G1和G3，50元直接全部买入了20世茂G2。还是那个原则，价格接近买收益率高的，价差大买价格低的。下午20世茂G2就反弹回去不少，最多时涨了15%，而20世茂G1还在原地踏步。于是我把一半的20世茂G2又换回了20世茂G1，这部分平白无故的多了10%免费的20世茂G1的债券，剩下的一半等两者价差再扩大15%，再换到20世茂G1。盘后一统计，今天世茂债券虽说跌了不少，经我套利操作，居然保持账面上是持平的，这就是套利的威力。

下路的半伽马薅羊毛策略（虚值CALL+delta平衡)貌似可以开始玩了。我准备拿出我坦克仓位中的30个delta来玩玩做个实验。基本策略是按2.5%/月的虚值度，平均配置下月和隔月的虚值CALL。比如今天收盘，510300价格在4.1左右，那么我会各用一半delta配置300ETF购5月4300和300ETF购6月4400，然后每天收盘做delta平衡，维持delta=30。相信这回GAMMA应该足够了吧，希望薅到的羊毛能够大于时间价值的流失。测试看看相对于一手IF，有多少超额收益~~~

上面举得3个例子，共同特征都是不管涨跌，只看套利，而这也是我所有策略的核心。

今天净值有所回撤，不过却我非常开心。因为相对于沉闷的不涨不跌的垃圾行情，暴涨暴跌的行情实在是太让人兴奋了，因为赚钱的机会终于来了~~~

2022-04-11 17:11