2022-3-30

今天在物业管理和房地产板块的的强势带领下，大A迎来了全面的反攻，连香港的内房股也大部分收获了两位数以上的涨幅，各大宽基指数均涨势喜人。不光权益类，在融创放出提升的展期方案后，些许缓和了垃圾债市场紧张的情绪，一众融创债取得了不小的反弹，特别是昨天刚把一部分16融创07换到了20融创01，就获得了接近20%的涨幅，于是收盘换回来一小部分，剩下的就实验看看分期付款究竟结果如何。

其实目前咱们地产行业和2年前的美国石油行业挺像的。2020年的这会儿，石油价格已经维持在30美元/桶以下一段时间了，石油期货甚至在交割日遭到恶意做空短暂的到达了负油价。所有的石油公司岌岌可危，当时我除了长期持有的石油行业ETF的XOP，也下场抄底了三家公司，分别是西方石油（OXY），绿洲石油（OAS）和格尔波夫特能源（GPOR）。谁能想到，仅仅过了2年，石油行业突然又景气了？XOP涨了3倍还多，OXY涨了5倍多。我是在10元左右买的OXY，记得当时新闻报道，巴菲特把OXY在十几元清仓了。而我在30元左右的时候卖光了OXY，前段听说巴菲特老爷子又买了进去，着实让人看不懂。

当然，这些指数和存活下来的头部公司，在否极泰来之后都能取得不错的成绩。而作为OAS和GPOR的老股东就惨了，OAS给了老股东3%新公司的期权，行权价在100+，而GPOR则直接清零了，重组后的新公司基本成了战投和债权人的了。而这两家重组后的新公司上市后，股价也已经翻了好几倍了，我在股价100+的时候卖出的OAS的期权，收回了当时1折的本金,亏惨了。相信战略投资人和债权人在这一波危机中都赚的盆满钵满。

相比石油行业，我觉得地产的优势是资产质量更高，毕竟房产和地产对大众更为普适，价值更稳定。相对石油公司的各种设备，离开了这家公司，其价值基本等同于废铁，只有继续生产，资产才存在价值。在这一点上，房地产行业应该比石油行业更具投资价值。房地产行业作为国家一个重要的行业，其ETF是具备不错的投资价值，当房地产景气周期到来的时候，一定会表现不错。而参考美国石油行业重组的经历，相对个股，地产债显然更具投资投资价值。挺过来的优秀公司，其债券大概率得到足额兑付，而挺不过来的公司，通过破产重组，一部分还钱，一部分债转股，说不准还能带来额外的惊喜。

所以，最近，我在思考要不要从指数仓位中抽调部分以增加一倍的仓位到地产债上。不过还是看市场会不会继续给更好的机会吧！

今天全仓涨了2.4%，是除了3月16日暴跌后的大反弹以外今年最高的单日收益了，但3月仅剩下一个交易日了，这个季度注定是以亏损收关了。希望否极泰来，二季度能够有好的表现吧。

2022-03-30 19:30