2022-3-23

我们在投资时会经常遇到不同的信息，有上市公司公告的信息，有各种社交网络上的坊间传闻，各种不同的投资者基于自己获得的信息进行投资决策。既然是信息，即使不算内幕信息，消息的传播也是需要时间的，往往最早一批获得消息的人会具备一定的优势，当然前提是消息是真实的，否则，则可能是炮灰。下面聊聊几个亲身经历的案例。

比如去年美股中概股就发生过几起假消息引发的血案，由于存在盘前盘后交易，往往新信息的出现会带来价格的突变。比如去年微博突然传闻私有化的消息，股价在盘前直接翻了一倍，随后很快董事长出来辟谣，股价很快又回到了之前的位置。同样的事件也曾发生在滴滴身上，后来发现对于这些消息，如果能第一时间获取，同时基于消息进行交易，哪怕是假消息，依然存在获利的空间。因为辟谣的消息依然需要时间来传播。假消息+辟谣构成了一次完整的买卖交易，而先获得这些公开信息的人则可以在交易中依靠时间差来套利。

但股票终究更为复杂，也不是所有的消息对价格都能产生显著的影响。但如果把消息作用在垃圾债上，如果能第一时间获得是否能按时还款，展期方案等信息，对于交易端则可能产生重要的影响。比如上周三，已经发布回售公告的20融创01，从开盘就连续跳水，于是传出了回售可能展期的消息。同时在固收平台上不少机构以50的价格抛售该债券。相信这些卖出者都是从各种渠道提前获得了可能展期的信息，当然那天下午传出不少利好，债券价格很快便弹了回去，当时，我也认为是市场太脆弱了，对一些传闻的反应太过于敏感。然而今天，居然又传出了展期方案的信息，也不知是真是假，让投资者措手不及。

再如，今天上午开盘前，我接到券商电话被告知了16富力04这只债券新的展期方案，包括利息按时兑付，本金1年内分期兑付，同时提供2个项目作为质押，感觉还是很不错的，我表示同意了。然后眼看着16富力04开盘后半个多小时就触发了30%的涨停板，收盘大涨了45.83%。理论上10点以前获得此信息的人，如果认为是利好，都是可以在全天最低的35元一线买到这只债券的，如果收盘直接卖掉，无论最后的方案如何，当天就可以直接收获40%+的收益。

但是，大多数情况下，我们能够获得的信息都是滞后的，也就是处于信息流的不利地位，而且消息有时是蜜糖，有时也可能是毒药。所以与其依靠信息去交易，我更信赖策略。比如我就绝不买50以上的垃圾债券，无论怎么暴雷的影响就相对有限。跌破了30去买16富力04然后守株待兔，出了好消息，反而就可以卖掉一部分进一步降低成本。所以，我认为消息可能是作为卖出的催化剂，但绝不是买入的原因~~

今天市场依旧温和小涨。垃圾债倒是各种消息满天飞，融创如果真的展期了，确实开了个坏头，我仓位里有不少融创的低价债券，也可能又要被砸一波了，只希望紫光的钱快快回来，我还要补仓~~~

2022-03-23 18:35