果然昨天预言准确,谜底揭晓,【坦克】蓝筹贡献的今年的第一滴血,前两天苦苦支撑的银行也倒下了。【战士】也战的只剩残血,敌人再放个大招也得回家补血了。【法师】可转债也才真正遭受了今年来的第一波攻击,实际今天国证2000没怎么跌,但溢价率大幅下降。

有时看看自己过去发的贴,还挺有感慨的,温故而知新,可以时刻警醒自己。2020年底,我曾发了一篇“以后不买90以下的可转债了。。。受垃圾债的启发!”(https://www.jisilu.cn/question/400742)。想必现在看来可能觉得很可笑,因为100以下的可转债突然就不存在了。哦不对,今天城地转债光荣成为了目前唯一破发的转债。但当时的背景是,一些AAA国企信用债爆发危机,叠加可转债的发行主体是根本无法通过债券融资的小破公司,当时他们的估值已经过了几年小市值熊市的洗礼,在“白马股才是核心资产,1000亿以下的垃圾公司看都不要看的言论为主导下”,它们遗憾的被众人抛弃。一个个转债上市就破发,更有甚者,比如鸿达转债母公司的债务危机导致其在80块的价格居然出现了折价,再看看现在可转债的价格,实在令人唏嘘。

我需要纠正下我前年底的结论,如果未来可转债再跌到90以下,我的现金或固收部分应该还是会重仓摊大饼的方式参与。其实这些公司没有任何一个值得单独重仓参与,就像那些AAA的信用债都不值得重仓参与一样,相对与评级,深度研究公司,摊大饼分散投资债券类资产是对抗信用风险唯一的出路,这也是银行、保险资产的投资方式。而可转债毕竟还是债券,而且是发不出信用债的公司发的,所以更不可掉以轻心,未来可转债也一定会跟今天的信用债一样,出现50以下的价格。但分散投资就根本不用担心这些低价债的出现,哪怕有几个归0,因为单个占比不大,也就不会产生过大的损失。

2022-01-14 16:04