2024-4-10

这两天港股频发闪崩，动则跌90%甚至99%，有的昨天暴跌今天又涨了7，8倍，就有朋友问能不能去抄底？我觉得要分情况看，如果确实是流动性问题为主，主动或被动卖出造成的股价过度下跌，是存在投机性机会的。这种情况小仓位参与，快进快出博个估值修复，是有机会赚钱的。但如果真的是基本面恶化，或者直接就是老千股，参与的话大概就是凶多极少。

但前者有个问题，真正的流动性问题造成的估价大幅向下偏离的机会，往往转瞬即逝，也就是触底的时间极短，反弹的速度极快，也就比乌龙指的情况慢一丢丢，从监测到股价异动，快速通过简单的基本面获得模糊的类型判断，进而做出下注决策，这个过程往往要在短短数分钟的时间内完成。所以虽然这种情况赔率远高于正常水平，但要抓住并没有那么容易。我印象中，这种情况在过去10年我也就做成功了一回，就是2020年美股一支代码为MFA的m-Reits公司，遭到margin-call的流动性危机，股价在短时间内跌了90%，后美联储下场救市，危机解除，股价2天内最高点相对于最低点涨了将近10倍。而触底的时间大概也就短短15分钟，然后就一路向上了。当然，后来股价虽仍有反复，但最终还是基本回到了暴雷前一半以上的水平。

而大多数在低价位给了足够时间能买的情况，可能都不仅仅属于流动性的问题，而是基本面的恶化或者根本就是“老千股”。这种情况也不是没有赚钱的机会，我记得7，8年前一个夏天，某只还是港股通的股票（名字实在想不起来了）也是一天突然就跌了90%以上，当时还没太多经验的我就抄了一些点儿，好在第二天赚了1倍卖掉了，不过最终这只股票应该是退市归零了。

所以能买到的大概率不是机会，真正的机会稍纵即逝，且很难辨别，所以现在我很少再去关注这一类闪崩的股票了。当然，像港股这种没有流动性的市场，好多股票根本就没有流动性可言，何谈流动性危机呢？大概率是有居心叵测的人，借助这种特殊的交易市场环境收割韭菜罢了，综上，这些东西咱们普通人还是远离的好。

2024-04-10 21:06 来自北京