2024-1-23
今天大概是昨天暴跌后的小反弹，算是喘一口气，指数涨的不多，但是近月期指的的贴水基本缩小了一半，同时虚值期权的时间价值也在同步大幅缩小，体现在今天500，1000的指数涨了，但是虚的深的，到期时间长的期权的价格反而下跌了。如果我做短线的话，昨天下午应该算是一个值博率较高的下注，不光能赚到赌指数反弹的钱，也能赚到贴水修复的钱，而最大的风险就是指数继续下跌，但指数也不可能一直跌，终究会有个底。而昨天期指多多跌出来的部分，应该就是踩踏的结果，是被动不计成本的被动卖出造成的。而这种情况，在过去垃圾债、可转债和分级A其实都有发生过，而往往发生时，都是利润丰厚。还是要敢于当逆行者。
跌没什么可怕的，最低不就是跌到无限接近0么？咱们指数涨跌停的机制保障了指数哪怕期指也不会跌成负的，只要没有杠杆，就不会归零，等到指数涨回去的那一天，恐慌砸出来的这部分非理性折价是妥妥的大肥肉。既然这个在分级A和可转债都曾发生过，指数上也一样能重演。
而现在给我的主观感受，也就是心理上的感觉，美股就像三年前今天的沪深300，大A就像同时期的可转债。然而，之后发生了什么，相信大家也是有目共睹。
2024-01-23 16:36 来自北京
海大，请教一下，为什么金地的债，根据到期日不同，价格和流动性差距那么大，感谢。
2024-01-23 14:30 来自重庆
chineseumi – 中国海 · 全栈基金经理
体现了大家对近期到期债兑付的强烈信心，而对远期债券的信心较低。其实这个也是波动的，之前我曾在相同的价格把21金地04换到了21金地03，后来两者价差到了15~20后，我有换回了21金地04。当然现在价差仍然维持在比较高的水平。但不排除未来预期落空，临期的跌下来又会价格和远期的接近。还是那句话，价格相差不多持有临期的，价差大就持有便宜的。
2024-01-23 15:33 来自北京
嗯，最近金地在卖资产，股东也准备发行美元债应对金地美元债到期（猜测），我也持有的21金地04（之前是03，差价大换了），还有龙湖，旭辉的几个，都是抄的海大作业，买的低价的，但是流动性太差了。对于资金体量不大的投资人，摊大饼模式还是集中火力做流动性好的，来回做价差，望海大指点一二。
另祝海大新年快乐，账户长红。
2024-01-24 08:34 来自重庆
chineseumi – 中国海 · 全栈基金经理
对于这部分资产，我是把他们归类为流动性最差的一类。所以我觉得摊大饼是缓解部分流动性问题的一个方式，由于标的的分散和付息/兑付时间的分散，如果持有的够多，几乎每个月都有现金流入，相对于直接卖出变现，我觉得这种被动现金流体验挺好。而且债券本身不是股票，天生应该分散，没有银行会因为一个客户的基本面好，资质好，流动性好就把钱贷给一个企业，我认为债券也是同理。
而且债券通常都是相对偏长期的投资，冲着小额，做T啥的只能随缘，不必强求，我认为核心还是低价分散是王道。
2024-01-24 08:47 来自北京
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