2023-4-17

之前某圈有很多金融创新，我觉得都是很新颖的投资工具实践。我设想可以类比用股债构造一个流动性挖矿池，以沪深300 + 十年期国债为例。用户可以多种方式申购，即50%沪深300+50%十年期国债申购，100%沪深300申购，100%十年期国债申购。第一种方式申购费用为0，后两种需要缴纳一定的转换费用，归整个矿池所有，赎回也同样可以3种方式。单独赎回某一类需要扣除额外的赎回费用。

这个矿池大概有几个作用：
一、价格发现：由于十年期国债流动性不好，但却可以通过申购获得份额然后通过赎回沪深300退出，会产生一个沪深300与十年期国债之间的汇率。过多人通过国债申购，沪深300赎回会大幅降低国债的价格，从而创造套利机会，引入更多人参与。

二、流动性创造：更多人参与后，流动性不好的十年期国债的流动性可以接近于沪深300，为债券投资提供更多流动性便利。

三、 被动股债平衡：持有该资产份额的持有人相当于在做实时的动态平衡，而不需要做任何事。持有者可以被动赚取交易者的佣金，且可以做到日度提取利息，也可以选择利息再投资，获取额外收益。

这种流动性池一般需要配对资产不能归零，而宽基和国债应该是满足的。且挖矿收益来自于价格波动和矿池交易频率，所谓风浪越大鱼越贵。希望这种具有创新性的金融产品能够早日被开发出来。

我看版上讨论股债平衡的不少，其实去研究下“流动性挖矿”这个金融实验，也能挺好的理解股债平衡的收益来源。

今天再一次创出历史新高，纪念一下～

2023-04-17 18:40修改 来自北京